Isi kandungan:
Apa itu jual beli?
Jual beli saham pendek adalah amalan menjual saham yang bukan milik anda. Bagaimana mungkin untuk menjual stok yang bukan milik anda?
Anda meminjam saham dari pihak ketiga. Pihak ketiga biasanya merupakan broker saham anda yang mengambil saham tersebut dari akaun pelanggan lain, dengan pihak ketiga berada dalam pengaturan margin.
Anda kemudian segera menjual saham yang dipinjam pada harga pasaran semasa dengan niat untuk membelinya kembali pada masa akan datang dengan harga yang lebih rendah daripada yang anda jual sehingga memberi anda keuntungan dalam proses tersebut. Anda menjana wang apabila harga saham menurun tetapi anda kehilangan wang jika harga saham meningkat dan anda harus membelinya kembali pada harga yang lebih tinggi.
Memendekkan stok, atau menjual saham pendek, adalah strategi perdagangan yang sangat berisiko tetapi tetap diamalkan oleh banyak peniaga saham. Amalan ini lebih popular apabila pasaran berada dalam trend menurun.
Orang yang bertindak balas terhadap kekurangannya menjadi teruk
Mari kita melancong kembali ke tahun 2014. Harga minyak mentah terus menurun dan begitu juga dengan stok syarikat pengeluar petroleum.
Anda melihat Chevron dan anda perhatikan harga sahamnya terus turun dari sekitar $ 130 pada bulan Julai kepada $ 117.50 pada bulan September. Anda merasa kuat bahawa dengan dunia minyak, harga minyak mentah akan terus turun pada masa yang akan datang dan harga saham Chevron begitu juga dengan kebanyakan syarikat petroleum lain. Anda menghubungi broker anda dan memberitahunya bahawa anda ingin memendekkan saham Chevron dengan menjual saham tersebut pada harga pasaran sekarang $ 117.50.
Oleh kerana anda tidak memiliki saham Chevron, broker meminjam saham tersebut dari salah satu pelanggannya dan meminjamkannya kepada anda. Anda meminjam sejumlah 100 saham dan menjualnya pada harga semasa $ 117.50 sehingga menghasilkan pengambilan tunai sebanyak $ 11,750.
Harga minyak mentah terus merosot selama berbulan-bulan sehingga pada bulan April 2015 ia mulai pulih. Pada masa ini harga saham Chevron telah turun ke $ 106. Takut mungkin ini adalah permulaan pemulihan harga, anda membeli semula saham pada harga semasa $ 106 dan membayar jumlah keseluruhan $ 10,600. Anda kemudian mengembalikan saham tersebut kepada broker. Anda baru mendapat keuntungan $ 1,150 untuk tempoh sembilan bulan.
Sudah tentu, ada kos bagi anda untuk melakukan penjualan pendek seperti faedah yang dikenakan oleh broker untuk penggunaan saham yang dipinjam ditambah dengan caj kecil lain seperti komisen dan yuran yang, walaupun tidak signifikan, dapat bertambah. Kos terbesar anda adalah deposit margin penyelenggaraan yang diperlukan oleh broker untuk memulakan transaksi tersebut.
Deposit margin penyelenggaraan boleh berbeza-beza bergantung pada kestabilan stok yang diperdagangkan serta pertimbangan pasaran lain seperti turun naik pasaran. Dengan andaian margin yang diperlukan untuk penjualan pendek Chevron adalah 30% dari nilai perdagangan, modal yang diperlukan untuk memulakan penjualan pendek adalah $ 3,525 (30% dari $ 11,750) yang perlu anda depositkan pada broker anda. Keuntungan $ 1,150 anda pada bulan April 2015 mewakili pulangan 32% pelaburan anda - jumlah yang disimpan untuk memenuhi margin yang diperlukan.
Rapi ya?
Sekarang di sinilah tidak begitu rapi dengan melihat contoh lain. Mari ke 28 September 2017.
Atas sebab-sebab tertentu, anda percaya Zogenix, Inc. (ZGNX) adalah saham yang baik untuk ditutup pada harga semasa $ 12.80. Anda mengarahkan broker anda untuk menjual 700 saham SGNX pendek dengan jumlah pengambilan tunai sebanyak $ 8,960. Oleh kerana ini adalah syarikat topi kecil, ini menunjukkan risiko yang lebih besar daripada syarikat megabuck. Oleh kerana itu, broker anda menghendaki anda meletakkan margin penyelenggaraan 100 peratus atau jumlah keseluruhan $ 8,960.
Keesokan harinya, 29 September, Zogenix mengumumkan bahawa produk ubat utamanya telah memberikan hasil yang sangat baik pada pesakit. Harga saham mencecah $ 35. Anda panik dan memutuskan untuk menutup kedudukan dengan membeli kembali saham pada harga ini. Anda sekarang perlu mengeluarkan $ 24,500 untuk menutup kedudukan dan mengembalikan saham kepada broker. Anda baru sahaja mengalami kerugian bersih $ 15,540.
Sekarang anda melihat mengapa kekurangan saham dianggap strategi perdagangan yang sangat berani dengan potensi risiko yang sangat tinggi.
Kekuatan pilihan
Apabila seseorang berada dalam situasi ingin mengambil keuntungan dari kejatuhan pasaran, jangan kekurangan stok. Beli pilihan put!
Potensi keuntungan besar masih ada tetapi tanpa potensi risiko besar kerugian tanpa had yang boleh dihasilkan oleh penjualan pendek. Membeli pilihan meletakkan memberi anda hak tetapi bukan kewajiban untuk menjual stok dan ini adalah kaedah yang jauh lebih konservatif untuk mendapatkan kemasukan ke pasaran yang sedang tren.
Semasa saya menulis artikel ini General Electric (GE) berharga $ 23.36 dan mengalami penurunan berterusan sejak awal tahun ini, 2017. Seseorang boleh mengurangkan stok tetapi ia telah merosot sekarang selama bertahun-bulan sehingga ia mungkin mungkin berpusing dan memulakan arah aliran menaik. Ini adalah kes klasik di mana lebih masuk akal untuk membeli meletakkan daripada kekurangan stok.
Untuk mengurangkan GE, anda perlu meletakkan deposit margin 30 peratus pada nilai saham yang anda pinjam. Dengan andaian anda mempunyai wang tunai $ 4,000 dalam akaun broker anda, anda boleh meminjam saham GE dengan harga $ 13,300 (menggunakan margin 30%) yang pada harga semasa membolehkan anda mengurangkan 570 saham.
Tetapi daripada membuat kekurangan, anda memutuskan bahawa membeli akan lebih berisiko. Anda kemudian memperuntukkan $ 1,000 dari baki tunai anda sekarang untuk membeli bulan Disember dengan mogok 23 pada harga $ 0,70. Membeli 14 kontrak membolehkan anda mengawal 1.400 saham (100 saham setiap kontrak) saham GE dengan jumlah pelaburan $ 980 (harga opsyen 1400 x.070). Ini adalah jumlah wang anda yang berisiko.
Sekiranya GE, sebenarnya, mula berpusing dan harganya jauh lebih tinggi daripada harga masuk $ 23.36, anda tidak boleh kehilangan lebih dari $ 980. Sebaliknya, jika anda kekurangan stok dan ia menaikkan trend dari $ 23.36, kerugian anda akan meningkat tanpa penurunan selagi stok itu terus meningkat.
Sekiranya GE meneruskan tren penurunannya, saham pilihan anda akan mendapat keuntungan dengan dua cara. Apabila harga saham jatuh pada harga 23 Disember yang anda beli pada harga $ 0,70 akan mula meningkat dengan cepat.
Andaikan stok turun ke tahap $ 20, nilai saham anda boleh meningkat hingga $ 2.80 - $ 3.00 bergantung pada baki masa yang tersisa hingga tamat tempoh. Ini adalah kenaikan sekitar 400 peratus dari kemasukan anda sebanyak $ 0,70. Cara lain untuk mendapat keuntungan dari membeli anda adalah dengan membeli 1.400 saham GE pada harga semasa 20 dan pada masa yang sama menggunakan pilihan meletakkan anda untuk menjual saham pada harga mogoknya $ 23. Walau apa pun, anda membuat angin ribut yang besar. Jumlah wang anda yang berisiko hanya $ 980.
Satu perkara terakhir yang perlu dipertimbangkan adalah bahawa untuk memenuhi syarat untuk terlibat dalam penjualan saham yang pendek terdapat syarat yang sangat ketat yang dikenakan oleh pengawal selia sekuriti dan juga syarikat broker anda. Sekiranya anda bukan pelanggan broker yang besar dan penting dengan asas ekuiti yang sangat tinggi, kemungkinan besar anda tidak memenuhi syarat untuk melakukan penjualan pendek. Tetapi hampir semua orang dan siapa sahaja boleh membeli dengan akaun kecil walaupun dengan broker anda.
CATATAN
Sebarang dan semua maklumat yang berkaitan dengan perdagangan saham dan opsyen termasuk contoh yang menggunakan sekuriti sebenar dan data harga hanya untuk tujuan ilustrasi dan pendidikan sahaja dan tidak boleh ditafsirkan sebagai lengkap, tepat atau terkini. Penulis bukan broker saham atau penasihat kewangan dan dengan itu tidak menyokong, mengesyorkan atau meminta untuk membeli atau menjual sekuriti. Rujuk kepada penasihat profesional yang sesuai untuk maklumat yang lebih lengkap dan terkini.
Soalan & Jawapan
Soalan: Kadang-kadang saya melakukan penjualan saham yang pendek. Tidak pernah terpikir oleh saya untuk membeli saham dan bukannya kekurangan stok. Adakah pembelian pilihan put selalu lebih baik daripada kekurangan saham?
Jawapan:Tidak, tidak selalu. Kelemahan untuk membeli dan bukannya menjual pendek adalah bahawa jika stok yang mendasari berjalan pada arah aliran bukan arah, tidak naik atau turun, nilai saham anda akan terus kehilangan nilai setiap hari bahawa harga saham tetap tidak stabil. Saham tersebut mungkin kekal dalam corak perdagangan untuk jangka masa yang panjang sehingga titik anda kehilangan semua nilainya. Sebaliknya, jika anda menjual saham dengan pendek dan harganya mengikut corak perdagangan, tidak naik atau turun, anda tidak akan kehilangan atau mendapat nilai saham tersebut. Anda mungkin kehilangan sedikit wang kerana faedah tetapi tidak sebanyak kehilangan keseluruhan nilai yang anda beli. Kelebihan besar membeli put adalah bahawa potensi kerugian anda ditentukan dan diperbaiki agar tidak melebihi jumlah yang anda bayar untuk meletakkan. Pada masa yang sama, potensi keuntungan anda tidak terhad. Sekiranya stok menjual,potensi keuntungan anda juga tidak terhad selagi stok mengalami aliran menurun berterusan (sama seperti nilai beli). Tetapi kelemahan besar penjualan pendek adalah bahawa jika stok terus meningkat, kerugian anda tidak terhad.
Dengan penjualan pendek, anda mempunyai potensi keuntungan terhad dengan PENDEDAHAN KERUGIAN TERHAD, sementara dengan pilihan put anda mempunyai PENDEDAHAN KEHILANGAN TERHAD dengan potensi keuntungan yang sama.
© 2018 Daniel Mollat