Apa itu ipo dan bagaimana melabur dalam satu (6 senario)

Sekiranya Anda Melabur dalam Penawaran Awal Awal?

Ada rancangan untuk melabur dalam IPO? Anda perlu tahu apa yang anda mahukan. Untuk lebih memahami apa itu IPO, mari kita tentukan istilahnya terlebih dahulu.

IPO bermaksud Penawaran Awal Permulaan. Inilah masanya dalam kehidupan syarikat baru apabila sahamnya ditawarkan kepada masyarakat umum melalui penyenaraian di pelbagai bursa saham melalui perkhidmatan broker saham.

Inilah yang dikatakan oleh Warren Buffet mengenai pelaburan dalam satu: "Melabur IPO adalah permainan bodoh dan pelabur lebih baik menjauhkan diri daripada mereka daripada melabur di dalamnya."

Konsensus umum di pasaran saham menyokong pernyataan ini dan mengatakan bahawa rata-rata pelabur saham harus menjauhi tawaran IPO.

Jadi mengapa terdapat begitu banyak kegembiraan setiap kali stok masuk IPO? Mengapa begitu ramai orang yang melabur saham menjadi gila kerana ingin masuk ke dalam permainan?

Saya tidak mengaku sebagai pakar dalam bidang pelaburan IPO tetapi saya cukup tahu untuk memberikan jawapan kepada soalan ini dengan menunjukkan contoh pelbagai senario (enam daripadanya) yang menggambarkan apa yang boleh berlaku pada pelaburan dalam IPO dalam jangka pendek jangka masa dan jangka panjang.

Sebelum membahas artikel ini, izinkan saya terlebih dahulu memberi pembaca yang mungkin dalam kegelapan mengenai apa itu IPO dan bagaimana ia wujud. Kronologi peristiwa berikut dalam kehidupan syarikat yang baru dibentuk akan memberi pembaca idea yang baik tentang bagaimana makhluk yang disebut IPO ini dilahirkan dan dipelihara.

Kelahiran Syarikat

Pada awalnya atau di peringkat awal, perniagaan boleh dimulakan dengan mungkin hanya konsep yang ada dalam fikiran pencipta. Ini mungkin penemuan produk baru atau skema perkhidmatan yang baru dirancang. Pencipta / pencipta kemudian mengubah konsepnya menjadi makhluk material dengan membentuk perniagaan untuk mempromosikan dan menjual ciptaannya ke dunia luar.

Dalam kebanyakan situasi, pencipta / pencipta tidak memiliki semua sumber dan kelayakan yang diperlukan untuk memulakan perniagaan. Pembiayaan, pengetahuan pemasaran, keperluan undang-undang dan kecekapan pembuatan adalah beberapa perkara penting yang diperlukan untuk perniagaan baru. Rakan kongsi boleh dipanggil untuk memberikan syarat ini.

Kumpulan pelabur / rakan kongsi pertama inilah yang lebih dikenali sebagai pengasas syarikat perniagaan yang baru ditubuhkan. Sebilangan besar, jika tidak semua, pengasas ini melaburkan wang mereka sendiri untuk membiayai usaha itu dalam percubaan pertama untuk masuk ke pasaran. Seiring dengan berkembangnya perniagaan, ada saatnya para pengasas berhadapan dengan keperluan untuk memasukkan lebih banyak modal untuk membiayai pertumbuhan syarikat bayi yang berterusan.

Setelah menghabiskan dana peribadi, keluarga dan rakan mereka serta pinjaman luar, sumber kewangan syarikat mungkin tidak lagi mencukupi untuk menyokong projek-projek bercita-cita tinggi syarikat. Ini mungkin telah mencapai titik di mana penyerapan modal yang besar diperlukan untuk menjaga momentum pertumbuhannya.

Pelabur Malaikat (Pelabur Luar) dan Firma Modal Teroka

Inilah masanya para pengasas boleh beralih kepada pelabur luar dengan mengundang pelabur malaikat atau firma modal teroka untuk memasukkan dana yang diperlukan. Pelabur malaikat adalah individu persendirian yang kaya atau sekumpulan individu kaya yang melabur dalam syarikat baru atau muda dengan objektif untuk membantu syarikat dalam merealisasikan objektif perniagaannya dan diharapkan dapat memperoleh keuntungan yang besar dari kejayaannya.

Sebuah firma modal teroka sangat serupa dengan pelabur malaikat. Firma modal usaha biasanya syarikat korporat dengan pemegang saham atau rakan kongsi sendiri yang tujuan utamanya adalah untuk melaburkan wang benih atau dana tambahan untuk perniagaan baru yang menjanjikan. Ini bertujuan untuk mengembangkan syarikat muda menjadi kekuatan kewangan dan nilai tinggi sehingga akhirnya dapat ditawarkan kepada masyarakat umum sebagai sebuah syarikat dengan masa depan yang menguntungkan yang sangat menjanjikan. Ini adalah matlamat utama firma modal teroka. Untuk menjual saham syarikat kepada masyarakat umum dengan harga yang jauh lebih tinggi daripada yang mereka bayar dan ini dicapai melalui Penawaran Awal saham.

Mengapa Syarikat Perlu Menerbitkan Umum?

Terdapat tiga sebab utama syarikat swasta mahu menawarkan sahamnya kepada orang ramai dan dengan itu menjadi syarikat awam. Pertama dan terpenting adalah bahawa tawaran awam membolehkan syarikat mencapai asas modal yang sangat luas untuk mengumpulkan dana ekuiti tambahan.

Sebab lain mungkin ialah pengasas asal bersama dengan pelabur malaikat dan / atau kapitalis teroka ingin menambah nilai saham mereka melalui tawaran awam. Tawaran awam awal, atau IPO, menjadi lelong saham awam de facto apabila disenaraikan di bursa saham. Dalam hampir semua kes, harga saham digila-gilakan oleh pembeli cemas yang percaya bahawa mereka masuk di peringkat awal syarikat baru yang menjanjikan.

Sebab ketiga adalah bahawa IPO memudahkan pengasas syarikat dan pelabur ekuiti seterusnya memperdagangkan saham mereka di pasaran terbuka.

Apakah Proses yang Terlibat dalam Penawaran Awal Awal?

Langkah pertama adalah melantik seorang pengurus untuk melakukan proses yang panjang dan mahal melalui semua kesahihan mendapatkan kelulusan untuk menawarkan saham syarikat kepada masyarakat pelaburan. Di sinilah bank pelaburan mula berperanan.

Bank pelaburan yang dilantik atau konsortium bank pelaburan akan menanggung proses IPO. Dengan ini mereka harus bertanggung jawab sepenuhnya atas semua tindakan yang diperlukan untuk membawa syarikat melalui semua fasa proses IPO. Ini termasuk menyerap semua perbelanjaan dan kos yang terlibat yang cukup besar dalam jangka masa yang panjang untuk mencapai objektif utamanya penawaran awam.

Antara lain mereka menjaga penyediaan dokumen / brosur yang sangat penting yang disebut "prospektus". Risalah ini memberikan maklumat material kepada pelabur seperti perihalan perniagaan syarikat, penyata kewangan, biografi pegawai dan pengarah, maklumat terperinci mengenai pampasan mereka, sebarang litigasi yang sedang berlaku, senarai harta benda dan maklumat material lain ^(Wikipedia). Prospektus ini diedarkan oleh firma konsortium dan broker saham yang dijamin kepada pelabur yang berpotensi.

Sampul Contoh Prospektus IPO

Untuk perkhidmatan mereka, konsortium bank pelaburan dijamin sebahagian besar dari semua saham yang baru diterbitkan dalam IPO. Konsortium wajib membeli semua saham yang telah dilanggannya untuk dibeli. Harga saham ditawarkan kepada konsortium dengan harga potongan dan dengan cara inilah mereka memperoleh pembayaran untuk perkhidmatan mereka.

Konsortium tersebut kemudian dapat menjual saham mereka secara terbuka di pasaran saham (pada atau selepas tarikh IPO) pada harga pasaran yang berlaku. Sudah pasti bahawa harga saham yang diperdagangkan secara umum akan lebih tinggi daripada harga yang dilanggan kerana, sama ada sengaja atau tidak, stok pra-IPO selalu kurang harga. Ini berlaku secara historis di hampir setiap IPO.

Contoh: Syarikat penerbit boleh meletakkan harga saham pra-IPO pada $ 10 tetapi boleh menawarkannya kepada konsortium dengan harga potongan $ 8,00 atau pada harga di bawah $ 10. Pada tarikh IPOnya, saham tersebut mungkin memasuki pasaran awam dengan harga $ 15 atau lebih tinggi, dalam hal ini konsorsium tersebut membuat pembunuhan terhadap pegangannya.

Siapa Yang Dapat Membeli Stok Dengan Harga Pra-IPO?

Malangnya bagi pelabur saham rata-rata, yang disebut sebagai pelabur luar, itu tidak mudah. Sebenarnya, hampir mustahil bagi rata-rata pelabur luar untuk memperoleh saham yang baru diterbitkan pada harga pra-IPO.

Inilah yang berlaku dalam penawaran IPO.

Setelah semua undang-undang yang diperlukan dipatuhi, syarikat penerbit dan konsorsium bank pelaburan kini bersedia untuk memperuntukkan saham IPO kepada semua pihak yang berminat dengan harga pra-IPO. Harga dan tarikh ditetapkan untuk pelepasan saham kepada masyarakat pelaburan umum. Tetapi sebelum tarikh tersebut, pihak yang memegang saham pra-IPO mula memberikan saham kepada pelanggan dan rakan mereka yang paling dihargai. Sebilangan besar daripadanya adalah pelabur institusi dan broker saham besar dan rumah pelaburan seperti Charles Schwab, Fidelity Investments, TD Ameritrade, Scottrade dan banyak lagi. Penerima saham pra-IPO yang telah diperuntukkan saham seterusnya memperuntukkan bahagian mereka kepada pelanggan mereka yang paling dihargai.

Siapa Pelanggan Berharga yang Mendapat Saham Pra-IPO?

Bergantung pada firma pembrokeran mana yang digunakan, pelanggan yang dinilai biasanya tergolong dalam satu atau lebih kategori. Mereka yang mempunyai akaun yang mempunyai sekurang-kurangnya $ 250,000 atau lebih aset dengan firma itu, mereka yang telah memperdagangkan sekumpulan saham besar berkali-kali dalam jangka masa tertentu, mengatakan 30 atau lebih dalam 12 bulan, atau mereka yang mempunyai portfolio saham besar di bawah broker pengurusan langsung firma.

Mungkin ada syarat lain yang dituntut oleh setiap firma yang perlu dipenuhi oleh pelanggan untuk memenuhi syarat untuk memperoleh karunia tersebut. Melainkan jika pelabur luar memenuhi syarat ini, ia harus membeli saham di pasaran terbuka pada tarikh IPO.

Bertentangan dengan IPO Kebijaksanaan Pasaran Saham Sebenarnya Boleh Menjadi Pelaburan Yang Baik

Walaupun kebanyakan pakar pasaran saham akan menasihati anda agar tidak melabur dalam IPO yang akan datang, terdapat situasi ketika IPO merupakan pelaburan yang baik. Kita mesti sedar bahawa membeli saham IPO adalah spekulasi biasa. Ini adalah pertaruhan bahawa syarikat yang anda beli akan berkembang menjadi usaha yang berjaya sehingga membolehkan anda memperoleh keuntungan yang luar biasa di kemudian hari.

Kes-kes yang berjaya seperti saham FANG selalu diingat ketika seseorang memikirkan untuk meraih keuntungan dari IPO. FANG bermaksud F acebook, A mazon, N etflix dan G oogle. Syarikat-syarikat ini telah membawa kekayaan yang tidak dapat dibayangkan kepada mereka yang melaburkannya pada penawaran awam awal mereka. Beberapa yang lain yang memberikan pulangan yang hebat (seperti penulisan ini) adalah Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ), Baidu (BIDU), hanya beberapa nama. Perlu diingat bahawa ini jarang berlaku dan tidak kerap berlaku.

Di seberang pagar terdapat IPO yang sangat mengecewakan mereka yang membeli pada hari IPO. Membandingkan pemenang dengan yang kalah nampaknya terdapat bilangan genap di kedua-dua belah pihak. Walau bagaimanapun, dalam jangka masa panjang nampaknya lebih banyak pemenang daripada yang kalah. Adakah ini memberitahu kita bahawa melabur dalam IPO untuk jangka panjang adalah cara yang tepat?

Mari kita ketahui.

6 Senario Bilakah Melabur dalam IPO

Saya telah melihat IPO sebelum ini dan merancang enam senario pelaburan yang berbeza. Enam keadaan bila hendak melabur dan tarikh pembubaran digambarkan dalam jadual berikut. Ulasan saya merangkumi IPO yang dipilih secara rawak pada tahun 2015 dan 2016, enam belas daripadanya.

Sekiranya saya melabur $ 5,000 dalam setiap IPO, jumlah modal pelaburan saya untuk dua tahun 2015 dan 2016 adalah $ 80,000 ($ 5,000 x 16 IPO).

Senario 1

Dalam senario pertama yang ditunjukkan dalam Jadual 1, saya menganggap membeli setiap saham pada tarikh pertama IPO dan menjual atau menutup kedudukan satu minggu kemudian. Dari 16 saham yang saya sertai, 7 adalah pemenang dan 9 adalah kalah. Dengan andaian saya melabur $ 5,000 dalam setiap saham pada setiap tarikh IPO, hasil penahanan satu minggu adalah pulangan positif kecil dari segi dolar ($ 85,923), walaupun 9 saham kalah dan hanya 7 pemenang. Seperti yang dapat dilihat dari meja, Shopify dan Fitbit adalah pemenang besar sehingga mereka menebus semua yang kalah.

Senario 2

Dalam senario kedua, Jadual 2, saya membeli setiap stok pada tarikh pertama IPO dan menjualnya sebulan kemudian. Terdapat 9 pemenang hingga 7 orang yang kalah, dengan nilai dolar akhir yang lebih baik dan kadar peratusan keuntungan yang lebih tinggi.

Senario 3

Sekarang mari kita beralih ke senario 3, Jadual 3. Stok IPO dibeli pada hari pertama dan dijual 6 bulan kemudian. Di sini kita dapati 10 pemenang berbanding hanya 6 yang kalah. Dalam kes ini, walaupun terdapat banyak kedudukan menang, hasil akhirnya tidak sebaik dua situasi pertama.

Senario 4

Dalam senario 4, Jadual 4, stok IPO disimpan dalam jangka panjang sehingga 22 Mac 2018, tarikh artikel ini ditulis. IPO yang lebih awal diadakan selama lebih dari dua tahun dan yang berikutnya lebih dari satu tahun.

Pada 22 Mac 2018, portfolio saham IPO menghasilkan 10 pemenang dan 6 yang kalah sehingga menghasilkan nilai keseluruhan $ 149,810. Ini menunjukkan pulangan pelaburan sebanyak 87% (149,810 ÷ 80,000). Bukan pulangan yang buruk untuk jangka masa pegangan kurang dari tiga tahun.

Senario 5

Sekarang mari kita lihat apa yang berlaku sekiranya kita mengubah sedikit keadaan. Daripada membeli saham IPO pada hari pertama penawaran, anggap saya membeli setiap satu dari 1 minggu selepas setiap tarikh pelepasan.

Senario ini menghasilkan bilangan pemenang terbanyak berbanding yang kalah. Walaupun nilai keseluruhannya tidak sehebat Skenario 4, ia tetap menghasilkan ROI yang baik sebanyak 70%.

Senario 6

Dalam senario ini, saya membeli stok IPO sebulan selepas tarikh pengeluaran mereka.

Seperti dalam senario 5 program ini menghasilkan jumlah pemenang yang sama tetapi jumlah keseluruhannya lebih rendah daripada senario 5.

Kesimpulannya

Berdasarkan nombor yang telah saya kemukakan dalam artikel ini, adakah selamat untuk mengatakan bahawa melabur dalam IPO untuk jangka panjang masuk akal pelaburan yang baik?

Apa yang disebutkan oleh nombor tersebut ialah seseorang tidak boleh melabur dalam IPO dengan harapan untuk membuat pembunuhan dalam jangka waktu yang singkat. Tetapi dalam jangka masa panjang pastinya nampaknya IPO adalah pelaburan yang baik.

Angka tersebut juga menunjukkan bahawa masuk akal untuk memasukkan terbitan IPO pada hari pertama pelepasan daripada menunggu seminggu atau sebulan.

Bagi mereka yang percaya bahawa IPO bersifat spekulatif, angka yang ditunjukkan di sini menjadikannya wajar untuk membuat spekulasi dalam IPO.

Pembaca mesti ingat bahawa stok yang ditunjukkan dalam artikel ini dipilih secara rawak. Saya tertanya-tanya apakah angka yang akan ditunjukkan sekiranya kita melakukan senaman yang sama tetapi termasuk berat seperti saham FANG dan Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA), Shopify (SHOP), Square (SQ) dan Baidu (BIDU).

Saya serahkan kepada anda untuk membuat kesimpulan anda sendiri.