Oleh kerana bon boleh dibeli dalam jumlah pokok yang berbeza, harga bon disebut sebagai peratusan dari nilai tara. "Nilai nominal" atau "nilai muka" adalah nilai bon yang dicetak pada sijil bon. Ini adalah nilai yang digunakan untuk mengira pembayaran faedah dan nilai pokok yang dibayar kepada pemegang bon pada masa matang, atau harga semasa per $ 100 pokok. Mari kita lihat bagaimana kita menyebut harga bon dengan harga invois $ 963,701.
Harga yang dinyatakan untuk bon ini di pasaran adalah 96.370. Mulai saat ini dalam artikel, harga akan disebut sebagai peratusan setara, seperti yang ditunjukkan di bawah.
Bahagian pecahan harga banyak bon, seperti Perbendaharaan AS, dinyatakan dalam tiga puluh saat, seperti ditunjukkan di bawah. Oleh itu, harga yang baru dikira akan dinyatakan seperti ini. Perhatikan bahawa tanda hubung digunakan untuk memisahkan bahagian pecahan ketika berada dalam tiga puluh saat.
Bon Perbendaharaan AS mempunyai harga yang dikira 102.1875. Kami akan menyebut harga di pasaran sebagai 102 ditambah sebahagian kecil:
0.1875 = 6/32, jadi
102.1875 = 102 6/32 = 102-06
Sekiranya kita bercakap mengenai bon kadar tetap standard, kita dapat memperlakukan aliran kupon sebagai anuiti - iaitu, rangkaian pembayaran sama rata - dan menggunakan formula ini. Bahagian pertama formula memberikan nilai sekarang pembayaran kupon; yang kedua memberikan nilai sekarang pembayaran pokok akhir.
Kami akan menggunakan formula untuk mengira harga bon ini. Ngomong-ngomong, kerana harga selalu disebut per $ 100 pokok, kami dapat mempermudah pengiraan kami dengan menggunakan $ 100 sebagai jumlah pokok. Pengiraan kemudian akan memberi kita harga secara langsung.
Bon: Nota Perbendaharaan AS $ 1,000,000
Matang dalam 4 tahun
Kupon separuh tahunan 5%
Hasil hingga matang: 6.5%
CPN = 2.50, PRN = 100, n = 8, i =.065 / 2 =.0325
Harga = 2.50 (1 - (1 +.0325) -8) + 100 (1 +.0325) -8 = 94.790
.0325
Mari cuba yang lain.
Ikatan: Matang dalam 4 tahun
Kupon tahunan 4%
Hasil hingga matang: 5%
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i =.05
Harga = 4 (1 - (1 +.05) -4) + 100 (1 +.05) -4 = 96.454
.05
Sekarang mari kita lihat perdagangan. Seorang peniaga membeli bon $ 1,000,000 pada harga 98-12. Kemudian pada hari itu, dia menjual bon tersebut pada harga 98-28. Bagaimana kita mengira berapa keuntungan yang telah dia buat?
Dijual pada 98-28 = 98.875
Dibeli pada 98-12 = 98.375
Keuntungan per $ 100 =.500
Jumlah keuntungan = (1,000,000 / 100) x.5 = $ 5,000
Akhirnya kami tidak melupakan hubungan antara bon dan kadar faedah serta hasil dan harga bon.
Bon Perbendaharaan AS $ 1,000,000 dengan kupon 7,25%
Matang dalam masa 15 tahun
Harga beli: 91.484 @ hasil 8.25% hingga matang
Sekiranya hasil untuk bon jenis ini meningkat kepada 8.40%, nilai bon ini akan menurun. Hubungan antara harga bon dan hasil bon adalah songsang.