Pertukaran mata wang: transaksi spot dan forward serentak

Transaksi swap adalah urus niaga jual beli spot forex secara serentak bersama dengan transaksi jual beli hadapan forex. Di pasaran forex, transaksi pertukaran kadangkala disebut sebagai jual beli atau jual beli.

Mari lihat transaksi pertukaran biasa. Pada 5 Januari ^th, seorang peniaga memasuki / transaksi $ Yen swap (90-80) dan membeli $ 1,000,000 pada 99.80 dan pada masa yang sama bersetuju untuk menjual $ 1,000,000 pada 98.90 (spot 99,80-90 mata swap) satu bulan kemudian pada 5 Februari ^ika. Mari lihat aliran tunai untuk transaksi ini.

5 Januari	5 Februari
+ $ 1,000,000	- $ 1,000,000
-Yen 99,800,000	+ Yen 98,900,000

Salah satu ciri utama transaksi pertukaran adalah bahawa tidak ada pendedahan mata wang kerana transaksi spot sama dengan transaksi hadapan yang berlawanan.

Ini kerana, jika kadar spot bergerak dari 99.80 hingga 99.60, bahagian hadapan pertukaran mata wang akan bergerak seiring untuk mengekalkan perbezaan 90 mata pertukaran - yang mencerminkan perbezaan kadar faedah antara dolar dan Yen.

• Titik pertukaran mata $ / Yen 99.80 -90 ke hadapan $ / Yen 98.90
• Titik pertukaran mata $ / Yen 98.90 -90 ke hadapan $ / Yen 98.00

Perbezaan kadar faedah $ / Yen tetap sama dan tidak ada pendedahan mata wang.

Bagaimana Pertukaran Dipetik?

Kadar spot £ / $ adalah 1,3340 - 1,3345, dan bendahari korporat memanggil bank dan meminta sebut harga pertukaran sebulan / £. Bank memetik kadar pertukaran satu bulan 130-120. Perhatikan bahawa kadar pertukaran dikutip sama dengan kadar hadapan satu bulan. Bendahari korporat ingin membeli dan menjual sterling selama satu bulan. Oleh kerana dia menjual sterling forward, dia akan mengambil kadar tawaran bank sebanyak 130 mata pertukaran. Sekarang, untuk bahagian beli transaksi, bank biasanya akan menggunakan kadar pertengahan antara kadar tawaran dan tawaran harga. Seperti yang telah kita bincangkan sebelumnya, selagi perbedaan antara spot rate dan forward adalah poin swap yang disebutkan - dalam hal ini 130 poin swap - tidak peduli di mana tahap kadar spot.

Oleh itu, bendahari korporat telah menjual sterling pada 130 mata pertukaran satu bulan ke depan. Berapakah kadar hadapan ke hadapan? Sekiranya titik hadapan yang disebut harga (dalam kes ini 130-120) turun dari kiri ke kanan, maka mata wang asas, dalam hal ini sterling, berada pada potongan ke hadapan (kadar faedah sterling akan lebih tinggi daripada kadar faedah dolar), dan mata ditolak dari kadar spot. Sekiranya mata hadapan naik dari kiri ke kanan, mata ditambahkan ke kadar spot.

Mari lihat aliran tunai dalam contoh ini dan anggap bahawa bendahari korporat ingin membeli £ 1,000,000 dan menjual £ 1,000,000 di bahagian hadapan pertukaran.

Tempat Mata Wang / Hadapan	+/-	Nilaikan
£ tempat	+ 1,000,000	1.3342
$ tempat	- 1,334,200
£ ke hadapan	- 1,000,000	1.3212
$ ke hadapan	+ 1,321,200

Mengapa Menggunakan Pertukaran Mata Wang?

Terdapat empat sebab utama mengapa syarikat mungkin ingin melakukan pertukaran mata wang. Yang pertama dan kemungkinan besar adalah membuat spekulasi mengenai perubahan perbezaan faedah. Sebagai contoh, bendahari korporat mungkin mempunyai pelaburan atau aset sterling dan mempunyai liabiliti dolar. Bendahari mungkin merasakan bahawa perbezaan faedah antara Inggeris dan AS mungkin mengecil pada bulan berikutnya. Syarikat mungkin mahu melakukan pertukaran satu bulan dan menjual sterling di tempat dan membelinya kembali ke hadapan.

£ / $ pertukaran harga = tempat 1.3350-60 dan satu bulan ke depan 150 - 140

Syarikat ini menjual £ 15,000,000 pada tahap 1,3355 dan membeli $ 20,032,500

Syarikat ini membeli £ 15,000,000 pada harga 1.3215 ke hadapan dan menjual $ 19,822,500

Mari kita anggap bahawa pada waktu siang kadar faedah UK lebih rendah. Syarikat meminta bank untuk sebut harga pertukaran mata wang selama satu bulan. Bank menyebut harga 110-100, menunjukkan bahawa kadar faedah telah menyempit. Syarikat kemudian melakukan pertukaran lawan dan membeli sterling di tempat dan menjual sterling forward pada 110 mata pertukaran. Mari lihat semua aliran tunai, dengan anggapan kadar spot adalah sekitar 1.3350. Dari jadual di bawah, anda akan melihat bahawa syarikat itu memperoleh keuntungan $ 45,000 pada pertukaran mata wang back-to-back.

Tarikh Tempat	Tukar Mata	Tarikh Maju
1 Februari 2010		1 Mac 2010
- £ 15MM + 20,032,500	150/140	+ £ 15MM-19,822,500
+ £ 15MM-20,025,000	110/100	- £ 15MM + 19,860,000
+ $ 7,500		+ $ 37,500

Operasi Pembiayaan

Syarikat mungkin merasa lebih mudah untuk meminjam dolar di luar negeri untuk jangka masa tiga bulan daripada di pasaran domestiknya. Meminjam dolar menggunakan transaksi pertukaran membolehkan mereka melakukan ini tanpa menanggung risiko mata wang. Pada hakikatnya mereka akan membeli dolar yang mereka perlukan di tempat dan menjualnya tiga bulan ke depan.

Sambungan ke Hadapan dan Rollover

Sebuah syarikat UK telah membuat kontrak untuk membeli barang pada tarikh tertentu dari Jepun untuk membayar barang tersebut dalam yen. Atas sebab-sebab tertentu, penghantaran ditangguhkan selama beberapa minggu dan syarikat tidak mahu meletakkan yen kerana akan mempunyai pendedahan mata wang. Oleh itu, ia boleh menjadi pertukaran mata wang dan menjual Yen di tempat untuk sterling dan membeli kembali yen apabila mereka memerlukannya. Dengan cara ini syarikat tidak mempunyai pendedahan mata wang.

Arbitraj Minat

Apabila syarikat melihat perbezaan perbezaan masa depan antara dua mata wang, mereka boleh menggunakan pertukaran mata wang untuk transaksi hadapan dan hadapan. Ini adalah bentuk arbitraj minat. Transaksi hadapan berbanding hadapan melibatkan pertukaran beli / jual atau jual / beli untuk satu yang matang dan pertukaran yang berlawanan untuk tempoh matang yang berbeza. Ini adalah bagaimana aliran tunai mungkin kelihatan dengan anggapan hadapan $ / Yen berbanding urus niaga hadapan.

Titik 18 Januari + $ 1M - Yen 99,500,000 pada 99.50

18 Februari Maju - $ 1MM + Yen 98,900,000 pada 98,90

Tempat 18 Januari - $ 1M + Yen 99,600,000 pada 99.60

Maju 19 April + $ 1M - Yen 98,100,000 pada 98.10

Menjana keuntungan Yen 900,000 (kira-kira $ 9,000) pada transaksi hadapan berbanding hadapan.