Apakah pelaburan pasif? kebaikan dan keburukan berbanding pelaburan aktif

reonis di Flickr

Melabur adalah sukar dan sukar untuk dilakukan dengan baik, sebahagiannya kerana sebagai manusia kita tidak begitu rasional seperti yang kita fikirkan. Oleh itu, memilih strategi pelaburan yang baik dan mematuhinya adalah penting.

Terdapat banyak idea yang berbeza tentang bagaimana menjana wang dari pelaburan, dengan kata lain, banyak strategi pelaburan yang berbeza. Perbezaan dana bersama atau kepercayaan pelaburan yang boleh anda laburkan sebagai pelabur runcit masing-masing akan mempunyai strategi mereka sendiri. Tetapi secara umum terdapat dua jenis strategi pelaburan - aktif atau pasif.

Nota: "Pelaburan pasif" tidak sama dengan "pendapatan pasif."

Apakah Strategi "Pelaburan Pasif"?

Strategi pelaburan pasif adalah strategi yang tidak berusaha memilih aset tertentu, seperti saham Microsoft atau bon kerajaan Jepun, untuk dilaburkan. Sebaliknya, mereka melabur dalam semua aset yang ada di pasaran tertentu. Sebagai contoh, dana yang secara pasif melabur dalam ekuiti Jepun akan membeli semua saham yang disenaraikan di bursa saham Jepun.

Dana ini akan memperuntukkan wangnya di antara aset-aset tertentu yang berbeza (contohnya saham yang berlainan di pasaran) bergantung pada jumlah nilai pasaran aset tersebut berbanding dengan pasaran secara keseluruhan. Sebagai contoh, jika saham Microsoft bernilai 5% dari jumlah nilai saham yang ada di pasaran itu, maka strategi pasif bermaksud menghabiskan tepat 5% dana anda untuk saham Microsoft. Ini bermaksud apabila nilai aset berubah, dana pasif perlu diimbangi kembali.

Menggunakan strategi pasif bermaksud anda akan mendapat pulangan rata-rata (berwajaran) atas semua aset di pasaran. Mempunyai strategi yang mempunyai kepelbagaian yang baik juga harus mengurangkan kebolehubahan pulangan anda berbanding dengan melabur hanya dalam beberapa aset.

Kalkulator 401 (digunakan dengan izin)

Bagaimana Strategi "Pelaburan Aktif" Berbeza

Strategi pelaburan aktif adalah kebalikan dari strategi pasif. Dengan strategi yang aktif, pengurus dana (yang mungkin anda sendiri, jika anda suka) berusaha untuk melakukan yang lebih baik daripada pulangan rata-rata di seluruh pasaran dengan "memilih pemenang". Pengurus dana akan mempunyai idea mengenai aset mana yang dinilai terlalu rendah atau dinilai terlalu tinggi atau mempunyai rancangan lain mengenai bagaimana mengalahkan pasaran secara keseluruhan.

Dana pelaburan aktif hampir selalu lebih mahal daripada dana pasif kerana mereka memerlukan lebih banyak masa penyelidikan, dan akan ada juga biaya tambahan jika mereka membeli dan menjual saham lebih kerap daripada dana pasif.

Dan walaupun benar bahawa pulangan pelaburan yang diharapkan lebih tinggi harus dibayar dengan risiko yang lebih tinggi, pulangan jangkaan yang lebih tinggi tidak semestinya memerlukan kos yang lebih tinggi, kerana tidak semua orang harus membayar yuran pengurusan yang sama.

Mana Yang Lebih Baik: Strategi Pelaburan Aktif atau Pasif?

Terdapat masalah mendasar dengan melabur dalam dana yang diuruskan secara aktif. Dana pasif akan memberi anda pulangan pelaburan anda (kira-kira) sama dengan pulangan di seluruh pasaran untuk jenis pelaburan mereka (dengan kata lain untuk "kelas aset"). Pulangan rata-rata semua dana yang diuruskan secara aktif dan pelabur swasta juga harus sama dengan pulangan di seluruh pasaran. Ini bermaksud jika sebilangan pelabur melakukan yang lebih baik daripada purata, yang lain mesti melakukan yang lebih buruk daripada purata.

Inilah masalahnya: Bagaimana anda tahu dana mana yang diuruskan secara aktif akan lebih baik daripada rata-rata pasaran? Jawapan: Anda tidak. Anda dapat melihat jika anda bersetuju dengan falsafah pelaburan mereka, anda dapat melihat prestasi masa lalu — tetapi walaupun begitu, bagaimana anda tahu jika prestasi masa lalu itu hanya kebetulan? Lihat contoh di bawah.

Dana yang diuruskan secara aktif lebih mahal daripada dana pasif (kerana melibatkan lebih banyak kerja). Oleh itu, walaupun anda yakin dana yang diuruskan secara aktif akan lebih baik daripada purata, adakah ia cukup baik untuk menagih lebih banyak?

Sebaliknya, mungkin ada orang yang sangat pintar yang dapat meneka mengenai masa depan pasaran lebih dari separuh masa. Sekiranya ada orang seperti itu, mengapa tidak menggunakan kepakaran mereka untuk menjana lebih banyak wang dari pelaburan anda? Anda tidak mahu ketinggalan.

Peruntukan Aset: Soalan Utama Lain

Sama ada anda mempunyai pelaburan pasif atau peruntukan aset dana yang diuruskan secara aktif adalah sangat penting. Ini bermaksud memilih jenis pelaburan yang anda ada dalam portfolio anda dan berapa jumlahnya. Sebagai contoh, anda mungkin memutuskan untuk memiliki separuh portfolio anda dalam bon korporat dan separuh saham, atau satu perempat dalam harta komersil dan tiga perempat dalam bon kerajaan.

Perkara penting dalam peruntukan aset adalah memastikan bahawa jenis pelaburan yang anda ada dalam portfolio anda sesuai untuk anda: sesuai dengan keperluan anda dan sesuai dengan jumlah risiko yang anda ingin ambil dengan wang anda yang sukar diperoleh.

Jangan terlalu kerap memperdagangkan portfolio anda atau keuntungan anda akan habis dibayar tetapi boleh menjadi idea yang baik untuk menggunakan keajaiban keseimbangan semula untuk membeli rendah dan menjual tinggi. Tidak pernah cara yang buruk untuk menjana wang.

Foto OTA (digunakan dengan izin)

Contoh: Bolehkah Kita Yakin Berjaya dalam Pelaburan Aktif Bukan Sekadar Kebetulan

Bayangkan ada 100 pengurus dana. Setiap tahun, menurut definisi, separuh daripada mereka akan berada di 50% pengurus teratas. Selama lima tahun, apakah kemungkinan pengurus berada di separuh teratas semata-mata secara kebetulan? Ia 1/2 ⁵ = 3.125%. Jadi tidak mustahil tetapi peluang yang cukup kecil.

Sebaliknya, apakah kemungkinan ada sekurang-kurangnya seorang pengurus yang berada di atas rata-rata setiap tahun secara kebetulan? Iaitu 1 - (1-3.125%) ¹⁰⁰ = hampir 96%! Hampir dijamin seseorang akan mengalahkan pasaran setiap tahun walaupun seluruh industri beroperasi secara kebetulan.

Ini tidak membuktikan bahawa ia adalah peluang yang murni, tentu saja. Ini bermaksud sangat sukar untuk menunjukkan bahawa tidak!

Jadi apa yang perlu saya lakukan?

Malangnya, tidak ada jawapan yang mudah. Kontroversi ini akan terus berjalan. Nasib baik, kita tidak perlu memutuskan hujah akademik di sini dan sekarang. Yang perlu anda putuskan adalah dua perkara:

Adakah pengurus aktif di luar sana yang selalu dapat mengalahkan pasaran dengan lebih baik daripada rekod fluke?
Sekiranya demikian, bolehkah saya membiayai siapa mereka?

Sekiranya anda menjawab ya untuk kedua-duanya, maka laburkan dana aktif yang anda temui. Jika tidak, anda mungkin lebih baik dengan dana pasif — bagaimanapun, anda tidak mahu membayar lebih banyak untuk sesuatu jika anda tidak fikir anda akan mendapat faedah.

Kesimpulannya

Tidak ada satu. Bukan yang mudah. Tidak ada yang dapat membuktikan sama ada dana yang diuruskan secara aktif berbaloi dengan yang pasif.

Tetapi selagi anda memahami apa yang anda laburkan dan apa yang anda bayar, anda boleh memutuskan apakah itu berbaloi.

Selamat melabur.