Adakah saham keutamaan adalah pelaburan yang baik? kebaikan dan keburukan

artemuestra (melalui Flickr)

Kebanyakan pelabur biasa tidak pernah mendengar saham pilihan. Atau jika mereka memilikinya hanya kerana pelaburan Warren Buffett yang legendaris dalam saham pilihan Heinz (dari 57 jenis kemasyhuran).

Terdapat banyak jenis saham, selain daripada saham biasa yang secara alami kita fikirkan, dan salah satu yang paling menarik bagi pelabur adalah saham keutamaan.

Saham keutamaan (juga dikenali sebagai saham pilihan atau 'prefs' untuk jangka pendek) dapat memberikan hasil yang sangat tinggi kepada pelabur. Adakah ini berbaloi, memandangkan risiko yang terlibat? Dan apa yang anda jual sebagai ganti hasil yang tinggi ini?

Bagaimana Saham Keutamaan Berfungsi

Saham keutamaan adalah saham dalam syarikat tetapi ia berbeza dengan saham "saham biasa" biasa.

Dividen saham biasa tidak ditetapkan terlebih dahulu, tetapi dividen saham keutamaan tetap dan selalu dibayar sebelum dividen saham biasa dapat dibayar.

Secara amnya, saham keutamaan tidak mendapat suara di syarikat seperti saham biasa. Pengecualian adalah jika dividen saham keutamaan tidak dibayar.

Saham keutamaan boleh menjadi "kumulatif" atau "tidak terkumpul". Sebilangan saham kumulatif akan mempunyai dividen yang tidak dijawab pada masa berikutnya sebelum dividen biasa. Saham keutamaan bukan kumulatif tidak akan dan setiap dividen diperlakukan secara berasingan. Tidak ada "penebusan" dari kekurangan pembayaran masa lalu.

Kadang kala saham keutamaan "boleh dipanggil" - ini bermaksud bahawa syarikat penerbit dapat menebusnya dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya.

Ciri-ciri ini (dividen tetap, ditebus untuk jumlah tetap, keselamatan yang lebih baik daripada saham biasa) bermaksud bahawa saham keutamaan, dalam beberapa cara, lebih seperti bon korporat dari sudut pandangan pelabur.

Sean McMenemy (melalui Flickr)

Apa Saham Keutamaan Seperti Pelaburan

Kerana Saham Keutamaan adalah sedikit hibrid antara saham biasa dan bon korporat, ciri pelaburan mereka adalah dalam beberapa cara seperti saham biasa dan dan dengan cara lain seperti bon korporat.

Seperti saham biasa, pemegang saham keutamaan hanya dibayar setelah semua pemiutang (seperti pekerja berhutang upah, pemegang bon berhutang pembayaran kupon dan bank yang berhutang overdraf) telah dibayar.

Namun seperti pemegang bon, pemegang saham keutamaan dibayar sebelum pemegang saham biasa. Oleh itu, risiko kredit lebih tinggi daripada bon korporat dari syarikat yang sama tetapi kurang daripada risiko kredit pada saham ekuiti biasa syarikat itu.

Dividen tetap — yang serupa dengan bon korporat. Tetapi (terutamanya untuk saham keutamaan bukan kumulatif) tidak membayar dividen tidak seperti gagal bayar bon korporat — mungkin masih ada pembayaran masa depan jika syarikat itu kembali ke keuntungan. Tetapi gagal bayar bon korporat boleh menyebabkan syarikat disusun semula atau rosak.

Memahami risiko yang dimiliki oleh saham pilihan sebagai pelaburan dapat membuat anda memahami komponen individu dari pulangan yang anda perolehi - kerana "premium risiko" yang berbeza dapat dianggap sebagai pampasan untuk mengambil risiko tersebut.

Kelebihan Melabur dalam Saham Keutamaan

1. Mereka mempunyai hasil yang lebih tinggi daripada bon korporat dari syarikat yang sama.

Tetapi ingat hasil yang lebih tinggi ini harus membayar hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko yang lebih tinggi bahawa syarikat akan ingkar dan anda tidak akan mendapat wang anda. Ingatlah pemegang bon dan pemiutang lain akan lebih tinggi dalam pesanan pembayaran daripada anda. Pulangan yang lebih tinggi biasanya merupakan pertukaran untuk risiko yang lebih tinggi - yang baik selagi anda memahami risiko yang anda ambil.

2. Mereka mempunyai pendapatan yang lebih tinggi daripada saham biasa dalam syarikat yang sama (biasanya).

Kerana saham keutamaan tidak mendapat keuntungan dari pertumbuhan dividen dan nilai modal lebih banyak pulangan harus dibayar dividen dari awal. Itu menjadikan saham keutamaan menjadi pilihan yang lebih baik daripada saham biasa bagi pelabur yang merancang untuk mengambil pendapatan, misalnya untuk tinggal di persaraan. (Lihat di sini untuk perbezaan antara keuntungan modal dan pendapatan — dua cara anda memperoleh pulangan pelaburan anda.)

Berkemungkinan lama kelamaan jika saham biasa mempunyai pertumbuhan dividen yang sangat tinggi, mereka akan membayar dividen yang lebih tinggi daripada saham keutamaan tetapi itu tidak dijamin dan memerlukan masa yang sangat lama, dalam hal apa pun.

3. Mereka lebih selamat daripada saham biasa.

Walaupun anda berada di belakang pemegang bon dan pemiutang lain dalam pesanan pembayaran, dividen saham keutamaan harus dibayar sebelum dividen biasa dapat dibayar - jadi anda mendahului pemegang saham biasa.

Nick Ares (melalui Flickr)

Kelemahan Melabur dalam Saham Keutamaan

1. Mereka mempunyai risiko lebih tinggi daripada melabur dalam bon korporat syarikat yang sama.

Pertukaran untuk hasil yang lebih tinggi daripada bon syarikat adalah bahawa pemegang bon akan dibayar terlebih dahulu sekiranya syarikat kehabisan wang.

2. Mereka mempunyai jangkaan pulangan yang lebih rendah daripada saham biasa.

Kerana saham biasa mendapat keuntungan dari pertumbuhan dividen dan nilai modal di masa hadapan, rata-rata saham biasa akan menghasilkan lebih banyak wang dalam jangka masa panjang. Walaupun ini tidak dijamin, saham biasa juga mungkin kurang daripada saham pilihan.

3. Mereka mungkin lebih sukar untuk membeli dan menjual.

Terdapat pasaran yang lebih kecil untuk saham keutamaan secara umum, yang bermaksud sukar untuk menjual banyak dari mereka dengan tergesa-gesa, tanpa mengambil harga yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, ini tidak menjadi masalah jika anda memiliki sebilangan kecil pilihan di syarikat yang berbeza dan bukannya banyak dalam satu syarikat, atau jika anda merancang untuk bertahan lama.

4. Inflasi dapat mengurangkan nilai mereka

Sekiranya dividen pada saham keutamaan ditetapkan dalam bentuk wang (dengan kata lain tanpa penyesuaian inflasi) maka inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan akan mengurangkan nilai sebenar dividen yang dibayar.

Juga jika jangkaan inflasi berubah maka nilai modal saham keutamaan mungkin jatuh kerana pelabur memerlukan pulangan yang lebih tinggi (iaitu, harga yang lebih murah) untuk membelinya daripada anda.

Saham keutamaan boleh dianggap sebagai pelaburan "di antara" saham setara dan bon korporat. Jenis pelaburan lain yang juga mempunyai beberapa kualiti bon dan saham adalah harta komersial.

Saham keutamaan boleh menjadi tambahan yang berharga untuk portfolio pelaburan, terutama bagi pelabur yang menginginkan pendapatan tinggi. Tetapi seperti semua pelaburan, anda perlu memastikan bahawa pilihan ini sesuai dengan keperluan anda dan bahawa anda bersedia dan dapat menerima risiko yang timbul dengan pelaburan apa pun.

© 2013 Cruncher